進(jìn)入4月份，甲基丙烯酸甲酯(MMA)價(jià)格跌至歷史最低7000元(噸價(jià)，下同)，生產(chǎn)企業(yè)處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，裝置降負(fù)荷運(yùn)行。近期隨著廠家減產(chǎn)挺價(jià)以及下游終端補(bǔ)倉(cāng)，MMA市場(chǎng)迎來(lái)久違的反彈行情。但筆者認(rèn)為，四方面因素將使此次反彈恐難持久。

一是供應(yīng)預(yù)期增加。近期，在成本高企以及嚴(yán)重虧損的情況之下，國(guó)內(nèi)MMA生產(chǎn)企業(yè)多上調(diào)出廠價(jià)，以減少自身虧損。因此，國(guó)內(nèi)MMA市場(chǎng)也筑底小幅上揚(yáng)，價(jià)格重回7500元水平。不過(guò)，4月中下旬將試運(yùn)行的浙江石化9萬(wàn)噸/年MMA裝置或加劇國(guó)內(nèi)貨源整體供應(yīng)充裕的局面，屆時(shí)市場(chǎng)上行壓力增加，MMA反彈后勁明顯不足。

二是需求持續(xù)低迷。受新冠肺炎疫情影響，汽車(chē)、房地產(chǎn)等與MMA密切關(guān)聯(lián)的下游終端行業(yè)整體銷(xiāo)售情況處于低迷狀態(tài)。一季度汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同比分別下降45.2%和42.4%。另外，涂料、房地產(chǎn)行業(yè)開(kāi)工以及銷(xiāo)售也均受到疫情的不利影響。下游終端各行業(yè)整體生產(chǎn)銷(xiāo)售氛圍低迷減緩了MMA實(shí)際訂單以及銷(xiāo)售量的提升。在需求沒(méi)有明顯改善的情況下，MMA市場(chǎng)上漲行情根基不牢。

三是出口難以順暢。隨著疫情在世界各地蔓延，國(guó)外MMA需求也呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下跌。在國(guó)外MMA供應(yīng)面越發(fā)充裕的情況下，國(guó)內(nèi)MMA及其下游產(chǎn)品出口訂單量大幅縮減。1~2月，我國(guó)MMA出口量?jī)H有6533.46噸，較去年同期下滑7.84%。印度地區(qū)封鎖后，部分國(guó)內(nèi)企業(yè)向其交付的訂單再度延后，企業(yè)庫(kù)存壓力持續(xù)加大，令MMA市場(chǎng)蒙上陰霾。

四是上游支撐有限。從4月9日晚間起，經(jīng)歷了逾期3天的頻繁協(xié)商，OPEC+會(huì)議最終達(dá)成協(xié)議：自5月1日起原油將減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日，為期2個(gè)月。對(duì)于因疫情造成的需求萎縮而言，減產(chǎn)幅度不及預(yù)期，難提振原油市場(chǎng)。此外，當(dāng)前疫情仍處于蔓延階段，終端需求仍將受到?jīng)_擊，全球經(jīng)濟(jì)和化工品市場(chǎng)面臨較大壓力，MMA市場(chǎng)掉頭回撤風(fēng)險(xiǎn)加大。